選個字母吧。經濟學家和投資人正大玩字母猜謎遊戲：猜測經濟在歷經新冠肺炎疫情衝擊後，未來復甦走勢會呈現何種型態？依照法國興業銀行（SocGen）的分析，目前股市投資人似乎預期會是「U」型反彈。

財經新聞網站MarketWatch報導，分析未來經濟復甦的型態，有助於洞悉美國股市未來展望。比方說，國內生產毛額（GDP）成長率若呈現「V」型復甦，也就是景氣重摔後又迅速反彈，顯然是最佳情況。但也可能呈現「W」型（雙底衰退）、「U」型（緩慢復甦）、或是「L」型（一蹶不振），甚至是「I」型（直線下墜）。還有人認為可能像是Nike招牌標誌的「勾勾」型。

法興分析師Sophie Huynh、Praveen Singh和Charles De Boissezon運用加入各種總體經濟指標的迴歸分析模型，預測出在各種可能的經濟復甦型態情境下，2020年美股史坦普500每股盈餘（EPS）相對應的增幅。

法興報告寫道：「採用滾動的數據窗口，讓我們能掌握大環境動態，有些變數可能隨時間推移而消退，或變得更重要。考量衰退情境時，我們採用1990年、2000年和2007年的框架，我們得到的結果是：2020年EPS可能負成長23%。」相形之下，IBES訪調分析師對2020年EPS增幅的共識預測是負成長17%。

法興分析師團隊指出，以EPS負成長23%的預測值，分別搭配下列四種復甦型態，推估而得的史坦普500指數價位如下：

●「V」型復甦：史坦普500指數可望漲12%至3190點。（若以華爾街目前的2020年EPS共識預測估算，則史坦普500指數甚至上看3500點。）

●「U」型復甦：史坦普500指數持穩在2820點，與目前價位差不多。市場目前情況與「U」型情境相符。

●「W」型復甦：史坦普500指數下探2380點，約比目前價位下跌16%。

●「L」型復甦：史坦普500指數下測2030點，約比目前價位大跌28%。

美股2月漲上歷史新高峰，之後隨新冠肺炎疫情重創美國及全球經濟而跌入空頭市場，史坦普500指數在3月23日觸及近期谷底3386.15點。5月6日指數收在2848.42點，仍比2月19日漲抵的歷史新高低15.9%。(編譯湯淑君/聯合新聞網）